受期指松绑消息刺激,3日股指期货三大合约放量大涨。截至收盘,三大期指合约均放量大涨,其中沪深300主力合约大涨2.86%,上证50主力合约上涨2.33%,中证500主力合约大涨3.39%,三大合约均创一个月来最大单日涨幅,而成交量均较上周有所放大。A股也放量大涨,中证500指数收盘大涨逾3%,上证50和沪深300涨幅也超过2%。
成交量仅为高峰时的2%
从此次松绑来看,在保证金方面,上证50期指与沪深300期指所需的交易保证金比例已恢复到受限之前10%的水平,中证500期指上市初期保证金为10%,此次松绑后为15%,依然高于此前水平;此次期指日内过度交易行为的监管标准单个合约由20手提高到50手,放开程度超出市场预期;平今手续费调整为万分之4.6,依然是之前平今仓费用的20倍。
目前市场上股指期货的成交量出现大幅萎缩,约为三年前高峰时候的2%。对于此次期指松绑,业内普遍认为将提升期指的流动性。
中投期货研究所所长张伟分析称,“股指期货第三次松绑,从保证金及手续费来看,距离常态化仅一步之遥;限仓手数离常态化仍有一定距离,但是三个合约的总限仓手数已经可以轻松满足规模10亿以上机构的日内套保交易。这次期指松绑尺度较大,可以说期指已经接近常态化了,预计期指的放松会刺激场外机构资金入场的积极性,对市场是实质性的利多。”
上海一位私募人士表示,“这次最关键是平今仓手续费是万分之4.6,而上一轮调整后是万分之6.9,相比以前万分之0.23仍高了20倍,因此期指整体很难恢复到三年前的成交水平。此次松绑后,套利策略将明显复苏,这次限制是单个合约50手,总体上规模放大了,这意味着跨期套利、跨品种套利、期现套利都会有更多机会。”
松绑利好A股
受中美贸易摩擦缓和及期指松绑刺激,A股3日大涨。截至收盘,中证500指数大涨3.16%,上证50和沪深300涨幅分别为2.47%和2.78%。此外,期货概念股中国中期、浙江东方、美尔雅等均涨停。
如何看待此次调整对于股市的影响?
“期指松绑整体利好A股”,前海开源首席经济学家杨德龙表示,“期货概念股领涨市场,是对股指期货恢复正常交易这一利好的反应。对于做对冲交易的机构来说,股指期货恢复了常态,将有更好的对冲风险的工具,可以更加放心大胆地买入A股。特别是对一些外资来说,期指松绑之后将找到更多的对冲工具,一些追求绝对收益或是注重对冲风险的外资可以更大规模地流入到A股。”
经济学家宋清辉指出,长期来看,股指期货松绑对股市的影响较大,一方面说明监管层对股市信心恢复,另一方面标志着市场风险规避功能逐渐恢复,此举将吸引场外机构资金入场。
阳光私募星石投资认为,股指期货此时放宽,或是释放股市下跌空间有限信号;股指期货的发展是对外开放背景下的必然,本次放宽力度较大,但仍有空间,预计未来还会循序渐进放宽。股指期货常态化交易在即,有利于吸引长期资金,平滑市场波动。(陈燕青)