深圳商报2018年12月17日讯 500ETF基金在今年迎来了爆发式发展，目前管理规模已逼近400亿元。南方基金罗文杰在接受记者采访时表示，500ETF一路走来，迄今有两座里程碑。一是在2015年上半年4月到7月，中证500股指期货正式推出，为500ETF在全市场近九成的成交额打下了坚实的基础。二是近期规模快速增长，并接近400亿元大关，这也意味着投资者越来越成熟，开始从量变到质变的新阶段。
资产配置时代已到来
“500ETF从本身属性而言，是机构更加青睐的产品，例如今年可以看到险资加仓明显。但是我们也发现，第二棒接力的个人投资者也已经加入了。”罗文杰表示。
500ETF的2018年中报数据显示，前十大持有人除联接基金外，均为机构投资者。对比2017年报，500ETF的机构持有份额从26亿份增至39亿份，其中险资持有份额数从约1亿份（约6亿元）增长至近5亿份（约27亿元），份额增长3.82倍。
更为关键的是，500ETF个人投资者持有份额数从2017年报披露的1.85亿份增长至2018年中报的5亿份，份额增长1.70倍，个人投资者持有份额占比从不足7%增长至超过11%。从ETF基金整体发展来看，今年上半年，ETF投资者户数从去年底的75万户暴增至116万户，增长率达55%。半年41万户的增量远超过去十年的总和。
罗文杰认为，个人投资者群体自身也在慢慢成熟。在经历一轮回调后，更多的投资者了解到了ETF投资透明、风险分散、紧跟市场、费用低廉的优点，树立了指数化投资的理念，更加青睐投资于ETF。
把握成长新经济
截至12月7日，500ETF今年以来净流入超过240亿元，规模增长接近90%。对此，罗文杰坦言：“短期基本面并没有太大的变化，低估值与风险分散效应仍然是500ETF吸引投资者的重要原因。”
她认为，受各种因素影响，今年市场有所下跌，但ETF规模却持续逆势上涨。究其原因，一方面，市场估值已经比较具有吸引力，截至12月7日，中证500的市盈率仅19倍，处于历史底部；沪深300市盈率不到11倍，创业板市盈率仅30倍，均处于历史较低位置；从全球视角来看，MSCI中国A股国际通指数市盈率仅在10倍左右，对比国际主要市场均处于较低水平，凸显了投资价值。另一方面，A股市场在当前监管趋严、“雷”股频发的背景下，ETF分散化投资的特性有助于降低个股风险集中度，其与生俱来的风控效果通过了市场的检验，获得了投资者的认可。
从基本面角度来看，罗文杰指出，A股中盘股的盈利增速已经开始回暖。中证500同时还具有“民营企业特点”。按11月底的指数权重测算，中证500指数成分股近半数为民营企业，占指数权重44%，高于沪深300的21%。如果将公众企业也纳入，那么民营企业的比重将超过一半。基于国家对民企的鼓励与扶持，500ETF未来或将持续受益。“因此，中证500所代表的中盘股可以被称为成长新经济的代表。”罗文杰总结。
作为全市场第二大的股票型ETF管理者，在与不少机构投资者的交流过程中，罗文杰了解到他们的心态，即普遍认为当前市场估值便宜，包括部分外资也看好A股，原因就在于性价比较高。“如果拉长时间回头来看的话，此刻或许就是建立信心的时候。”罗文杰表示。（李玲）