中信证券与华泰证券的两份看空研报在市场激起千层浪，尽管A股昨日迅速反弹，但冲击波依然未能平息。
高位股“高处不胜寒”，低位股成为资金洼地，市场风格正在发生这样明显切换。持续热炒的创业板引起不少机构担忧。在投机热潮平息后，投资风向能否向价值聚拢？
游资撤离兑现收益
“牛市多大阴，熊市多大阳”，A股在上周五收出百点长阴之后，昨日迅速反弹收复失地，多达260只股票以涨停价收盘。尽管市场欣欣向荣，但内部分化依然剧烈，多只此前遭爆炒高位股继续跌停或是上演高台跳水，投资风险依然不容忽视。
在2月以来快速升温的市场中，当前的高位股曾是行情风向标，游资更是深度参与其中。与去年的市场情况相比，如今的游资明显活跃了起来。数据显示，今年以来截至上周五，游资席位登榜龙虎榜成交金额累计约2970亿元，月均成交规模是去年月均的近1.55倍。
市场如此过热，卖方机构的看空研报成为游资获利兑现的“导火索”。
昨日逆市大跌的股票均是近期大涨的高位股，大智慧、东信和平、网宿科技、东方通信、华菱星马5只股票跌停，浪潮软件与朗源股份则是以涨停价开盘并上演高台跳水，盘中振幅高达20%。
记者梳理龙虎榜数据发现，昨日，14个交易日录得12个涨停板的大智慧全天成交26.40亿元。活跃游资席位中信证券上海分公司卖出2.19亿元，国泰君安公司上海江苏路卖出1亿元，银河证券杭州庆春路卖出9389万元。此前的10倍牛股东方通信同样遭遇抛售，实力游资华泰证券深圳益田路荣超商务中心位居卖一席位，卖出近1.04亿元。
随着活跃游资加速撤离，博弈高位股的投资风险陡增。就在14日，网宿科技将迎来42.06亿元限售股解禁，其后市走向或将面临更大压力。
年报预增标的悄然升温
高位股爆炒告一段落后，资金昨日涌入市场低位科技股，不少业绩基本面较好的股票被资金挖掘。
事实上，3月份上市公司将逐步进入年报密集披露期，资金已经开始提前潜伏预增标的。记者梳理同花顺iFinD发现，3月以来，沪深两市共有948只年报预增股票跑赢市场，占比约8成，其中127只涨幅超过20%。
华讯投资一位分析师认为，如果说之前市场是以超跌反弹、题材性炒作作为主线的话，那么下个阶段就应该是回归到对于公司基本面、成长性的判断上来，个股出现分化将是主要的特征。就短期来看，未来一个半月将是年报以及一季报集中披露的时间，业绩、成长、高分红或将成为市场新的关注点。
对于A股后市表现，不少机构对连日大涨的A股持谨慎态度。中信证券认为，今年以来的A股反弹，在1月份呈现估值快速修复的状态，进入2月后呈现估值扩张状态并加速发散。从市场“温度”指标来看，创业板指和中证1000的情绪“温度”仍处于历史最高位，甚至高于2015年上半年的水平。（熊子恒）